30 октября акции Intel обвалились на 28,6%, а технологический индекс Nasdaq Composite потерял 2,86% за одну торговую сессию. Днём раньше акции Alphabet, материнской компании Google, подешевели на 12,6%. Её рыночная капитализация сократилась примерно на 500 миллиардов долларов.
Инвесторы начали массово избавляться от акций технологических компаний на фоне опасений, что огромные расходы на искусственный интеллект окупятся значительно позже, чем ожидалось.
Intel отчиталась о росте квартальной выручки на 21%, до $16,5 млрд. Однако прогноз на четвёртый квартал оказался более чем на миллиард долларов ниже ожиданий аналитиков. Компания также предупредила о слабом спросе на персональные компьютеры и проблемах с денежным потоком.
У Alphabet дела с выручкой ещё лучше: за квартал она выросла на 25%, до $127,6 млрд. Облачное подразделение Google Cloud практически удвоило доходы, заработав $30,7 млрд.
Но капитальные расходы Alphabet достигли $51,4 млрд за три месяца. Свободный денежный поток — деньги, остающиеся после операционных и капитальных расходов, — оказался отрицательным: минус $9,1 млрд. На весь 2026 год компания запланировала капитальные вложения в размере $195–205 млрд.
Инвесторов насторожили масштабы затрат и необходимость привлекать дополнительное финансирование. Доходы от ИИ растут, но строительство дата-центров, закупка чипов и обеспечение их электроэнергией требуют всё больше денег.
По оценке Reuters от 30 октября, октябрьское падение акций компаний из Nasdaq 100 грозило сократить их суммарную капитализацию более чем на $2 трлн. Речь о месячной переоценке стоимости компаний, а не об однодневном исчезновении такой суммы.
Распродажа затронула и Китай. Индекс крупнейших китайских компаний CSI 300 завершил октябрь снижением на 8,5% — худший месячный результат более чем за десять лет.
При этом американский рынок в целом оказался устойчивее технологического сектора. За октябрь акции компаний технологического сектора S&P 500 подешевели на 6,8%, зато девять из одиннадцати секторов индекса выросли.
2 ноября падение технологических акций продолжилось. Nasdaq потерял ещё 1,1%, тогда как Dow Jones прибавил 0,4%. Большинство компаний из S&P 500 в этот день подорожали.
На бирже сейчас пересматривают стоимость будущих доходов от искусственного интеллекта. Спрос на вычислительные мощности и облачные услуги продолжает расти, но инвесторам нужны доказательства, что этот рост способен покрыть гигантские затраты.
Ещё недавно компании соревновались в том, кто больше потратит на ИИ. Теперь за каждый потраченный миллиард приходится отвечать перед акционерами.